中铝投资力拓股权惨亏750亿，力拓后来甚至还想分享4万亿蛋糕

       中铝投资力拓巨亏750亿 排海外投资亏损头名

中铝10个月前入股力拓9% 的股权，因必和必拓宣布放弃收购力拓，导致力拓股价大跌，加上英镑汇率大跌，中铝的这笔海外投资亏损额已达到750亿元。

10个月前，中国铝业曾自以为做了一笔不错的交易，联合美铝以迅雷不及掩耳之势通过二级市场购 买力拓英国上市公司12%的股份，从而获得力拓集团9%的股份，成为这家全球第三大矿业巨头的最大单一股东。收购当日，力拓英国收于每股49.56英镑， 中铝支付的每股约60英镑的价格，比其当日收盘价溢价约21%，耗资128.5亿美元，美铝耗资12亿美元。当时中铝的这笔交易被市场广泛解读为阻止“两 拓”合并，而这笔投资也是中国企业最大的一笔海外投资。

随着次贷危机的逐步深化，中铝的投资在不断缩水，公司董事长肖亚庆多次表示，对于力拓的这笔投资仍抱有信心。

然而事情并未像中铝管理层预想的那样发展。

11月25日，必和必拓宣布放弃收购力拓的计划，导致力拓股价大跌37%，当日以每股15.5英镑收盘。11月26日收盘前，更跌至14.83英镑。相比10个月前中铝收购力拓股权所出的60英镑的价格，下跌幅度逾75%。

而在这个时期，正好英镑的汇率发生大幅下跌，导致中铝的投资除市值缩水外，还承受了很大的汇率损失压力。

中铝收购力拓9%股权的1月31日当天，英镑兑换人民币的汇率是14.3；而11月25日，英镑兑换人民币的汇率已大幅下滑至10.3。

按照汇率计算，中铝1月31日购买力拓9%股权花费的128.5亿美元，按照当天的英镑兑美元 汇率1.99计算，约为64.6亿英镑，由此可以计算出中铝购入的中铝股份大约为1.08亿股。按照当天美元兑人民币的汇率7.18计算，中铝的这笔投资 额相当于922.6亿元人民币。而按照11月25日收盘的股价以及汇率计算，中铝的这笔投资现在的价值大约为172亿元人民币。

二者相减，中铝差不多损失了750亿人民币，而这也代表这中国的这笔最大的海外投资成了近年来中国海外投资战略中损失最惨重的一笔投资。而中国铝业2007年的利润不过100亿元左右。

尽管如此，中国铝业公司25日称公司可能计划增持力拓股权至14.99%。此前澳大利亚外国投资审核委员会已批准中国铝业增持力拓股权至14.99%。

针对必和必拓放弃收购力拓的消息，中国铝业表示，这一消息利好明年的铁矿石谈判，并称“目前没有处理所持力拓股份的计划”。

去年，中国企业掀起了海外投资高潮，然而随着美国次贷危机演变成全球金融危机，中国企 业的这些海外投资大都受到了巨大的损失。中投、中信泰富等企业损失巨大，而最受关注的当属中国平安投资富通的亏损，280亿人民币的投资到现在市值仅剩下 10亿左右。中国企业在这次“出海潮”中呛了一口咸苦的“海水”。

本文来自网易财经2008年11月26日文章，http://money.163.com/08/1126/23/4RNB2RBR00251OB6.html

中国铁建投资沙特轻轨巨亏42亿

      中国铁建惊曝沙特项目预亏42亿 大跌5.24%

昨日，中国铁建（601186.SH；01186.HK）发布公告称，承建的沙特麦加轻轨项目预计亏损达41.53亿元，对公司第三季度利润造成重大影响。受此利空冲击，昨日中国铁建A股大跌5.24%、创近一年来单日最大跌幅；H股暴跌13.71%、创上市来第三大单日跌幅。花旗银行称，消息对股价将带来负面反应，并引发投资者对海外业务及政治风险的疑虑，根据过往经验，当负面消息宣布，投资者可趁弱势吸纳。

年内亏损吞没上半年净利

据 悉，中国铁建于去年2月10日与沙特阿拉伯王国城乡事务部签署沙特麦加轻轨项目合同，约定采用EPC+O&M总承包模式，由公司负责设计、采购、 施工、系统(包括车辆)安装调试以及从今年11月13日起的三年运营和维护。合同总额折合人民币120.7亿元（按今年9月30日汇率计，下同）。

中 国铁建称，由于该项目签约时只有概念设计，在项目实施过程中实际工程数量比签约时预计工程数量大幅度增加，加之业主对项目今年运能需求大幅提升、负责的地 下管网和征地拆迁严重滞后、增加的新功能大量指令性变更使部分已完工工程重新调整等因素，导致项目工作量和成本投入大幅增加，计划工期出现阶段性延误，且 预计总成本将达160.69亿元，加上财务费用1.54亿元，预计将造成41.53亿元亏损。公司表示，将在2010年第三季度确认亏损36.05亿元 （去年年报及今年中报已合计确认亏损5.48亿元）。而今年上半年，公司净利润仅33.78亿元，即此次亏损将完全吞没上半年净利润并留下2.27亿元的 缺口。公司坦言，目前已与业主协商索赔事宜，但尚未达成一致，不排除将对今年利润产生重大影响。

拖累“海外项目题材”

作为公司在去年年报中的典型海外项目，沙特麦加轻轨项目将引发巨亏的消息在二级市场上造成直接的冲击。

A股市场上，四季度节节攀高的中国铁建大幅低开，盘中最大跌幅超6%、收盘跌5.24%，收于7.59元，为近一年来单日最大跌幅，量能创近年新高。

H 股方面的反应更为激烈，盘中一度重挫14.34%至9.56港元，创近4个月来新低。收盘跌13.71%报9.63港元，为其上市以来第三大单日跌幅 （2008年10月22日收跌18.84%、同年11月4日收跌18.47%）。中国铁建中报显示，公司上半年海外新签合同额为146.84亿元，境外营 业收入同比增5.21%。

值得注意的是，该消息曝光尚拖累了昨日A、H股市场中的其他基建品种整体走弱，如上半年新签合同5.08亿美元（主要为海外项目、同比增25.74%）的中工国际跌3.66%；上半年海外新签合同93.1亿元（占总额的62%）的中材国际跌3.24%；上半年海外新签合同126.23亿元（占总额的35%）的葛洲坝跌1.79%；上半年海外项目营业收入同比增26%的中国中铁A股跌1.59%、H股跌2.74%；中国交通建设(1800.HK)跌2.19%。

有业内人士表示，此前海外项目往往为基建股带来想象空间而成为炒作题材，但此次中国铁建的巨亏揭示了这一市场并非仅汇率方面的风险，投资者对此产生疑虑并不意外。

以上文章来自于腾讯财经2010年10月27日文章，http://finance.qq.com/a/20101027/002434.htm