疫情愈演愈烈为何各国经济还能强势复苏

2021年4月27日23:00:36
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最近印度、土耳其、巴西等国疫情愈演愈烈,甚至接近失控状态,但为何全球各国经济还能强势复苏?

疫情愈演愈烈为何各国经济还能强势复苏

4月23日全球确诊新冠感染患者达107万人,25日一天病亡人数超过万人。而目前疫情最严重的印度已经连续6天新增确诊病例超30万人,26日更是超过了40万人,而据世卫组织估计印度实际新增感染人数应该是确诊人数的5倍以上,也就是说保守估计印度每天新增感染200万人。印度疫情的严重程度国内媒体不断报道,就不再赘述,这让我去年底预测的随着气温变暖全球疫情将得到控制,经济趋好的预测充满变数。

最近的疫情说明一个严重的问题,那就是新冠病毒并不怕热。因为印度最近温度一直持续在40℃左右,这与以往对冠状病毒的认知完全不同。疫情充满变数,进而导致受疫情影响的经济也充满变数。下面就我对经济的认识对一些经济问题做以分析。

1、为什么疫情如此严重全球经济还能强势复苏?

从全球视角来看,今年第一季度,特别是3月份经济之所以能够强势复苏是因为基于去年的同比增长,也就是说今年之所以增长快,是因为去年同期经济受疫情影响萎缩严重。虽然同比增长数字看起来很好看,但环比增长却在放缓,也就是说经济复苏的节奏在趋缓,逐渐会恢复常态。

以增长最为迅猛的中国为例,2021年第一季度GDP同比增长18.3%,数据很唬人,但相比于2020年第四季度环比仅增长0.6%,当然第一季度通常是GDP的小季,这也是常态。

因此我认为到了第三季度后全球GDP同比增速都将大幅放缓,原因是去年新冠疫情先爆发于中国,第一季度对中国影响最大,第二季度蔓延至全球,第三季度各国都有了应对经验经济逐渐趋稳。

2、为什么美国经济能够快速恢复?

2021年第一季度除了中国经济异常耀眼外美国经济增速也很博眼球,3月美国GDP增速为5.7%,预计全年将达到6.2%,为1984年以来最快增速。

但在耀眼的增速下很少有人提及拜登上台后出台的1.9万亿刺激计划,还有拜登政府正在谋划的3万亿美元投资计划,即使不算这3万亿计划,仅去年疫情以来美国落地的刺激计划就已经超过了5万亿美元,而2020年美国GDP仅为不足21万亿美元,经济刺激金额就占了GDP的25%。作为对比,2008年全球金融危机时奥巴马政府的经济刺激计划仅有8000亿美元,仅为过去一年美国新冠疫情刺激计划的六分之一。

疫情下美国经济之所以能够快速恢复,与美国史无前例的刺激计划有很大关系,可以通俗的理解为打强心针刺激活力。因为美元是全球货币,所以美国大量放水,其他国家也只能跟着放水,要不就要被美国薅羊毛,这样就导致了全球经济的虚假繁荣。

3、美国股市和美债收益提高是不是因为美国经济强劲?

很多国内股民都羡慕美股强势增长而国内A股原地踏步,甚至有人羡慕美国国债收益大幅提高,但其实这完全是一种误解。国债的收益其实等于其风险的价格,现在美债收益升高正好说明美国国债大量发行后其风险提高,为了增发新债不得不提高发行价格。这也反映出市场对美国政府偿债信心的下降,信心最强时国债收益最低,因为大家认为风险最低。而股市的火爆仅是流动性增强后财产的避险行为,闲钱涌入股市不是因为上市公司收益好,而仅是因为相比于可能的通货膨胀股权比现金更保值。

4、全球会出现明显通胀吗?

我认为全球出现明显通胀已经是必然事件(3-5%通胀率),2021年伊始各种原材料都涨价,这必然会很快传导到最终消费品上,我认为第二季度就会明显感知物价上涨。现在可口可乐都因为原材料上涨而涨价了,还有什么商品会比可口可乐对原材料价格更不敏感呢?

5、全球房价上涨,国内房价会怎么走?

全球房价上涨是货币超发的必然结果,因为房子比货币更保值。但国内房价受控于政策,今年较为平稳,后续房价走势还是主要看政策,但我个人认为房价明显上涨的可能性较大。原因是疫情下全球各国都实行量化宽松,货币超发严重,中国也不得不跟进,否则就会导致人民币大幅升值,这对经济很不利。而货币增发的结果必然是物价上涨,当然也包括房价。

6、疫情影响下为什么各种原材料价格都会大涨?

这个问题其实和目前的世界经济格局有关,简单的说欧美等发达国家主要以金融和技术输出为主,而欠发达国家则以矿产和制造输出为主。疫情下金融和技术的输出减少,从而导致发达国家收入减少,为了刺激GDP增长,各国都投入了大量的大型项目,而这些项目对各种矿产需求巨大,比如铁、铜等,这就导致了各种原材料的价格上涨。除了需求增加外,受疫情影响矿产开发受阻,产量下降也是另一重要原因,两个因素共同导致原材料价格明显上涨。

除了上述的供给和需求原因为,货币增发导致的通胀也是重要原因。

7、为什么通胀下经济会虚假繁荣?

原理很简单,也是一个默认的经济规则,即经济停滞时合理的通胀有利于经济发展。通胀预期会导致公众认为明天的1元钱不如今天的1元钱值钱,所以大家会抢着花钱,从而不让钱贬值;而对于企业而言,与其让资本躺在账户里贬值还不如投资增产,反正货币会贬值,未来的价格只会比现在高,所以货币收益更多。

8、这种虚假繁荣会持续吗?

理论上会持续,最终经济会走出低谷。但是我认为实际上并不可能,否则委内瑞币不会崩盘,希腊债务不会出现危机。货币的需求量只和交易量有关(忽略货币流通速度问题),交易量越大则对货币的需求越多。在疫情影响下人们生活受限,收入受限,交易量必然下滑,这种情况下政府想出的办法是给大家发钱,让大家增加交易。但货币增发的结果是生产跟不上需求导致产品价格上涨,同时政府负债攀升。如果疫情今年过不去,像美国这样的政府还有能力继续以万亿美元为单位出台新的刺激计划吗?当物价被推高,政府又无力出台新刺激计划,而民众储蓄已经被淘空时会出现什么结果,傻子都知道。

原本以为疫情会在第二季度明显得到控制,但现在看变数很大,所以各国政府原来的算盘可能落空,一年的刺激计划可能会被动变为两年或者三年,于是最初的理论依据都会倾覆。

9、全球疫情恢复进程对经济的影响

上面说过目前全球的经济分工大概是发达国家提供金融和技术,欠发达国家提供矿产和制造品。疫情的防控受经济条件和技术双重制约,发达国家在这两方面都有优势,所以发达国家必然率先从疫情中恢复过来,而欠发达国家可能会延后一两年,甚至更久。这种情况导致全球矿物、初级产品供应会晚于需求恢复,从而导致这些产品价格持续高企,通俗的说,可能未来两三年铁、铜等矿物,食品等农产品价格持续维持在高位,从而拉高价格指数。

10、全球财富将会加速集中

疫情下经济不稳定及伴随其出现的刺激计划将会导致财富更加集中,而不是更趋于平均。在通胀和经济萎缩下受损最大的永远是穷人,而不是富人。原理很简单,富人的资产大多以实物资产存在,而穷人的资产大多时货币资产,当通胀时实物资产永远比货币资产保值。即使在更坏的情况下经济萎缩,一部分富人破产,那么接手他的资产的人也将是更富有的人,而不会是穷人,当风暴过后活下来的富人将更富有,而穷人则会一穷二白。

网上有很多人留言,说让通货膨胀来的猛烈些,反正他一分钱存款都没有,通胀对他没有影响,但富人的财富会缩水。对于这些人我不知道他们有没有看过历史书籍或者历史剧,历史上当灾年来临时通胀严重,穷人先卖土地,再买房子,然后卖儿卖女卖老婆,富人难道会比他们更惨?

除了资产抗风险能力不同外,在经济刺激计划下富人本身比穷人更容易从刺激中受益,看看去年全球富豪榜的财富增加量就很清楚的明白这个道理了。

个人如此,公司如此,国家也是如此,疫情将会使全球最贫穷的国家更贫穷,国家间财富分化更大。

11、对未来经济展望

对于今年几明年的经济我个人没有经济学家,货币基金组织,世界银行等组织那么乐观,我认为世界经济很难实现实际6%的增长,中国也很难实现8-10%的实际增长。

显著通货膨胀将不可避免。

美股将会在年内至少跌去三分之一,其他股市也大致差不多;但A股可能相对平稳,原因是别人涨的时候我们也没有涨,且中国经济相对较平稳,通胀情况也较缓和。

部分国家的经济可能面临破产困境,比如土耳其。

社会主义优越性得到充分体现,西方国家学者及政客可能会重新审视这一问题。这里说的不是意识形态,而是经济模式。

世界格局必然发生大的转变,就如同工业革命对于英国及欧洲,二战对于美国。

世界摩擦将会越来越多,可能会不仅于经济领域。

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