通俗解说为什么法院不支持信托刚兑

2020年12月28日09:48:51 1 1,000 1941字

打破信托刚兑是这几年信托行业的一个热门话题,虽然一直说,但是很多信托投资者还是不理解。尤其是近日湖南高速集团财务公司诉安信信托4亿刚兑案件败诉以后,网络上对于信托刚兑得讨论又一次成为了热点。但可惜的是虽然信托刚兑屡次成为热点,但大家却很少有耐心看相关法律及解读文件,也很少有耐心看经济专栏,而只热衷于煽风点火的自媒体,所以理解偏差越来越大。下面我简单通俗的说下为什么法院不支持部分信托刚兑。

什么是信托

信托

信托是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或特定目的,进行管理和处分的行为。

从上面定义可以看出,信托其实是一种代理理财产品,并不是储蓄,也不是借贷关系,所以受托人没有义务对委托人支付利息等固定回报。这也就是法律不支持信托刚兑的根本原因。简单的说,信托作为理财产品,委托人应该充分认识其风险,并且自行承担盈利收益和亏蚀风险,受托人无明显过错下不承担亏本风险,也就不存在刚兑责任。

什么是信托刚兑

信托刚兑

信托刚兑就是信托刚性兑付得简称。兑付是以票据为凭证支付现金,而信托刚兑是指当信托产品到期后,信托公司必须兑付委托人(投资者)本金以及收益,如果信托计划出现不能如期兑付或兑付困难的情况,信托公司就需要兜底处理。

上面的信托概念解说说了信托风险应该由委托人自行承担,那么为什么又会有信托刚兑?

其原因很简单,信托本身是一种高风险的理财产品,稳健性远不如银行储蓄、国债、股票、基金等,因此信托公司融资较为困难,所以他们就通过承诺保底收益的方法吸引投资,这就是刚兑。

为什么监管要反对刚兑

这是投资人最迷惑的地方,刚兑条款似乎对投资人很有利,为什么监管部门要反对,司法部门不支持,难道是不想投资人收益吗?这种观点是明显的肤浅化理解。

刚性兑付看起来对投资人有利,但实际上是扩大了投资人风险。因为刚兑直接推高了信托公司的融资成本,同时也增强了信托公司的融资能力。这两点会造成一个严重的后果,那就是信托公司很容易把规模做的很大,但同时出现兑付危机的概率也大大增大,通俗的说就是更容易爆雷,而且是爆大雷。这严重影响了金融市场的稳定,也切实影响了投资人的利益。所以从监管和立法角度来看,最佳方案是投资人充分理解风险,信托公司透明受托,监管部门实时监管;这一切都是否定刚兑方案的。

为什么法院会不支持刚性兑付条款

其实这是关于刚兑最容易出现理解分歧的地方,简单来说,截至目前法院对于个人投资者大多是支持了刚兑条款,而对机构投资者则不支持刚兑条款。下面详细说明。

1、刚兑条款一般不会出现在委托合同中

因为监管部门反对刚性兑付,所以刚兑条款一般不会出现在委托合同中,而是以抽屉协议或补充协议的形式存在。在这种情况下,司法判决过程中很可能不支持抽屉协议等补充文件,从而刚兑得不到支持。

2、对“预期收益率”的理解偏差

监管不允许刚兑,但信托公司又想通过高收益吸引投资,怎么办?他们想到了一个文字游戏,那就是“预期收益率”,预期收益率不是最低保本收益率,是“预期”。但在实际推销过程中绝大多数个人投资者是分不清“预期收益率”含义的,而销售人员也可能会刻意回避讲解可能的风险,以致让个人投资者错认为“预期收益率”就是刚兑。

在这种情况下,司法过程中一般认为个人投资者不具备分辨“预期收益率”的能力,从而支持对个人投资者的刚兑诉求;而认为机构投资者能够充分理解“预期收益率”,所以不支持刚兑诉求。这条才是当前刚兑新闻的关键,但自媒体通常不知道根本原因,而为了吸引眼球胡乱解说。

3、刚兑无效不等于信托无效

这一点也有自媒体解读错,法院不支持刚兑,并不是不支持信托。简单说就是法院判决只是不支持刚兑的收益比例,而不是不支持信托本身。简单说,即使信托刚兑没有受到支持,信托亏损,那么信托公司也应该以信托财产残值支付受益人。

4、信托公司是否存在过错

在信托产品执行过程中,如果受托人有明显过错,那么他就需要对委托人损失做出赔偿。但是受托人过错的界定较为困难,站在委托人和受托人的各自立场上看结果可能完全不同,这也是司法裁决的意义所在。

投资有风险、入市需谨慎

信托是一种投资,而不是储蓄,因此在投资前应该充分理解其风险,谨慎进入。但在实际操作过程中个人投资者通常会被高“预期收益”所诱惑,忽视风险而夸大收益,在投资亏损后又通过围攻信托机构等方式“维权”,其实这是信托市场不成熟和不健全的标志。在不健全的市场下,对于委托人和受托人都不利,很容易形成劣币驱逐良币的现象,越是预期收益高,越是能融到资,但在逆向选择下机构被围攻的可能性就越大。

对于信托刚兑监管是很有必要的,它同时会保护投资人和受托人,但我认为除了监管外,培育完善的金融市场,让投资人也充分理解投资风险与收益的本质也至关重要。

本站文章授权后方可转载,请勿侵权! 如喜欢可点击分享按钮分享。
匿名

发表评论

匿名网友 填写信息

评论:1   其中:访客  1   博主  0
    • 站元素主机 站元素主机 1

      涨知识了 赞一个