2020年5月我国M2增长11.1% 不会造成物价明显改变

2020年6月10日17:53:57 评论 1,263 1446字

今天看到很多关于2020年5月我国M2增长的报道,很多自媒体将M2的增长联系到疫情后的经济刺激计划上,得出了货币超发导致物价上涨的结论,但我认为这是过渡解读,维持这一M2增长我国物价指数不会明显升高。可以预见的是,在未来三个月内我国物价水平将较为稳定,我个人认为CPI增长会持续维持在3%以内,甚至会持续低于2%。

1991-2018年中国CPI和M2之间的关系

看上图就会一目了然,近三十年我国M2增长速度快是常态,但CPI增长并不会受到明显影响。况且目前5月份的CPI数据已经出来,同比上涨2.4%,环比下降0.8%,涨势是下降的。虽然来源于经验的数据并不一定可靠,但对于未来三个月我国CPI不会明显升高的原因还有如下。

1、受疫情影响的并不止是中国经济,而是全球经济,相比于全球中国是受影响较轻微的,原因是中国疫情防控较成功,这预示着中国经济预期会明显好于其他国家。

来源于世界银行的数据显示2020年中国GDP将增长1%,全球将下降5.2%,发达经济体将下降7%,新兴市场国家和发展中经济体将下降2.5%。同时该报告还预测2020年美国和日本的经济预计将萎缩6.1%,欧元区萎缩9.1%,巴西和印度分别萎缩8.0%和3.2%。

经济预期好,发展快,对M2的需求自然大,M2增长传导到物价上的自然少。

2、疫情下我国经济和政治相比其他国家更为稳定,这会导致国际资本涌入,而国际资本的涌入需要更多的人民币。

这是简单的避险原理,资本天生就是逐利的,在利益不稳时自然就要寻求避险。近日我国股市稳定上涨就说明了这一问题,是一个很好的晴雨表。

3、疫情下我国外交活动积极,包括对外抗疫援助、对外投资、以及其他外交活动,这些活动必然增强我国的影响力,这会增大人民币作为国际结算和储备货币的地位,会增加人民币需求。

4、为了应对这次经济下滑,我国出台的刺激政策明显不同于以前,主要在促销费、保民生领域,对政府预算支出还有所削减,因此不会引发明显的房地产过热而导致的部分要素价格上涨。

5、全球经济萎缩,必然导致出口受阻,这会导致国内市场供过于求,从而导致PPI(工业生产者出厂价格指数)下降,物价会跟着下降。

6、目前情况看我国夏粮丰收,农产品供给稳定,生猪等养殖规模稳定增长,这会让食品价格稳定,肉类价格出现持续下降。食品约占我国CPI 33%的比重,这会让CPI趋于稳定。

7、受疫情影响我国产业结构调整会加速,第二产业从业人员会下降,第三产业从业人员会增加,这会导致第三产业的平均价格下降。

8、疫情下我国房价不会大涨,我个人认为会保持平稳,从而避免了因房价上涨而引发的物价上涨。具体可看我的另一篇博客《疫情下一二线城市房价为什么会涨》

下面在附录两个资料,供大家参考:

5月M2同比增长11.1%

中国5月M2同比增长11.1%,预期为11.3%,前值11.1%。中国5月新增人民币贷款1.48万亿元,预期1.6万亿,前值1.7万亿。中国5月社会融资规模增量为3.19万亿元,预期为3.1万亿元,前值为3.09万亿元。

我国CPI各部分占比

食品:33.20%

烟酒及其用品:3.90%

衣着: 9.10%

家庭设备用品和维修服务: 6.00%

医疗保健和个人用品:10.00%

交通和通讯:10.40%

娱乐、教育、文化用品和服务:14.20%

居住:13.2%

★根据2006年CPI数据猜测值,非官方数据

  • 本文由 发表于 2020年6月10日17:53:57
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