什么是环比折年率

2020年10月30日10:33:44 评论 2,482 1172字

看经济类新闻经常会看到“环比折年率”这一名词,比如今天的新闻中就有“美国三季度GDP环比折年率增长33.1%”的报道。这种环比折年率增长的报道会让不了解的人误以为是GDP的环比增长,从而夸大对实际增长的理解及预期。其实环比折年率反应的是一种增长趋势,而不是实际的增长率,其意义是用来做趋势分析,而不是用来做统计对比的。

另外要说下,环比折年率一般在美、日等国家用的较多,而我国则不用这一数据,所以简单将我国的季度增长率和美国的季度增长率对比意义不是很大,原因下面详说。

环比折年率

环比折年率是一种简单的短期趋势预测技术,它利用季节调整以后的环比数据进行预测。预测基于如下假设,即在以后的时间里,变量的变化依照最近的环比速度进行,然后将这一增长率折算成年增长率。

环比折年率分为季度折年率和月份折年率,季度折年率是指将季度数据的环比增长速度求4次幂;月份折年率是指将月度数据的环比增长速度求12次幂。

以上定义有以下限制条件及隐含意义:

1、作为参照点的时间段其数据是经过调整的,比如剔除通胀和CPI影响;

2、作为参照点的增长率经过调节,而非真实增长率;

这一点是和国内统计的最大不同,所谓的调节是指对因节假日、每月实际的工作日天数(比如2月明显比5月少2或者3个工作日)、不同时期工作效率的不同等参数对每月增长率进行调节,从而剔除这些因素的影响。调节的结果是统计数据更加平缓,更具有连续性,但相对于参照点来说其数据不够真实。看下面图示就能明白这一点。

什么是环比折年率

3、假设以后时间段里维持参照时间段的增长率不变;

4、折年率的增长数字是相对于参照点的增长,而不是环比同年的增长。这是引起大家误解的主要原因,“年率”一词很有误导性。下面以美国2020Q2的GDP折年率来说明这一问题。

2020Q2美国实际GDP环比增速为-11.2%、环比折年率为-37.7%,但国内媒体报道的基本上都是-37.7%的环比折年率,且去掉了“折年率”一词,对大众有很强的误导性。

按照折年率概念,季度折年率应该是当季增长率的四次方,环比折年率=(1+环比增速)^4,假如2季度同比增速为10%,那么通过上述公式计算得出同比年增速为46.41%,但实际经过调整后数字和这个简单数字大相径庭。以上面美国2020Q2的GDP环比数字来看,调整后环比增速-11.2%,简单的按照上述方法计算应该是调整后环比折年率为52.9%,但美国政府公布的数字确是-37.7% 。

通过上述例子可以看出,折年率的计算方法很容易理解,但在实际统计操作中非常复杂,要调整的因素很多,我们很难准确计算。

题外:

中国统计数据常用同比数据,美日习惯用调节后的环比折年率,而欧洲国家普遍习惯用环比数据,这些都是不同的统计方法,如果不加换算而简单的拿来对比基本上没有什么意义。

如果对同比和环比有疑问,请看这篇博客《图解同比增长和环比增长》

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