20240930股市小记

这是一篇我个人关于近期股市认知的水文，只做我个人投资心路记录之用，不感兴趣关闭即可。之所以放在这而不是笔记软件里，只是想在大家视野的监督下整理的更用心、复盘的更勤快一些，否则记在笔记软件里很可能会过手即忘。以后可能还会有多篇这样的水文，不喜欢的话看见类似标题都不用打开。

2024年9月30日，国庆前的最后一个交易日，A股创造了多项记录。比如单日涨幅最大，单日交易额创历史记录的2.61万亿，突破万亿交易额用时最短（35分钟）；全A股共5233支股票，其中8平、8跌，其余皆涨。

在一片利好消息加持之下，A股从9月19日到30日，共8个交易日，上证从2723点上涨到了3336点，上涨了613点，合22.5%。市场瞬间被点燃，股票开户量暴增十倍；交易所服务器因交易量大而拥堵；股民银证转账出现拥堵等。一切迹象都在表明“技术性”牛市似乎真的要来了。

但牛市真的来了吗？这个问题没有人能回答，如果要回答，也得先界定什么是牛市。

当所有想要趁东风赚一笔的人都在跑步进入股市时，却发现这波上涨根本就不是东风，而是龙卷风，结果就是股市不是爬升，而是垂直起飞。由于来的过于突然且猛烈，很多人还没有反应过来，结果大盘已经上涨了613点。现在还没有开好户的人起码已经错过了这波上涨，假如后续保持这种涨势，8个交易日再涨600点，那上证就接近4000点了，这是不是牛市来了？

这波股市能走多高

我猜测，如果真的保持这种涨势，两周内涨到4000点，那很可能这波上涨就快转折了，因为前面600点很多人没有上车，后面600点很多人犹豫着不敢上车，4000点后就更不敢上车了。新生血液不敢进来，增长就会乏力，获利盘就想着变现，上涨就更困难了。所以我认为过去的8个交易日是疯牛的征兆，而不是牛市的征兆，至于疯牛是不是牛，这是个哲学问题。

现在上证指数3336点，对应的A股市值大约83万亿；当上证指数上涨到4000点时，对应的市值应该在100万亿左右；到4000点还需资金约17万亿。这笔钱相对于近300万亿的社会存款，或146万亿的住户存款都不是太高的比例，只要很小一部分资金进入股市，就能将指数推到4000点，况且还有闻风而来的国外资金。所以我认为上证这波到4000点左右并不是问题，问题的关键是4000点是山腰还是山顶，同时在这个点位能站多久。

我认为慢牛才能走得久，走的远，走的高。原因很简单，持续的上升带来的赚钱效应才能吸引最多的投资者进入市场，也才有时间让他们适应上涨并采取行动，而拉升速度过快，可能让很大一部分不敢上车，也上不了车。同时因为A股的涨跌停机制，在疯狂上涨时优质股开盘涨停，但大量入市资金并没有抢到优质股票，于是退而求其次，这样导致的结果就是最好的股开盘涨停，次优股上涨8%，垃圾股也能上涨5%。最终导致的结果就是所有股票普涨，推升指数极速升高。而指数升的太快又遏制了低风险偏好投资者的决策。疯牛加涨跌停机制，导致了好股和垃圾股同涨，并在推高到一定水平时踩踏式普跌，这就是以往快枪手式牛市的原因。所以我认为，在股市过于疯狂时，将涨跌停幅度拉大，或者取消涨跌停可能会更好，这样有利于优质股票价值回归，也有利于市场调节下的轮动式上涨。

股市必然要盘整后再上涨

这波股市上涨的太快，看现在的热情国庆节后前两个交易日肯定还会暴涨，因为很多资金还在排队入场。假如节后两个交易日后上证到了3600点左右，这个位置可能会让更多没有入场的人犹豫，新入场资金放缓后个股上涨可能出现分化，优质股上涨，其他股停滞，指数的上涨放缓。此后可能垃圾股继续下跌，而优质股继续缓和上涨，市场理性盘整。温和上涨或横盘一段时间后，投资者的焦虑释放，然后带动更多的投资者入市，迎来下一波推升。

但这里有一个问题，就是机构资金可能并不像散户那么理性，很可能在3600点左右还拼命输出火力，如果真的在这种火力下直接将指数推高到4000点左右，那我个人是要考虑撤退的。

现在入市的时机还好不好

我认为如果有底仓，且已经获利，那在节后马上补仓扩大获利的概率会很大；

如果没有底仓，要建仓，那节后再建仓的风险会比较高，因为最优质的股票已经上涨了不少，且很可能一开盘就接近涨停或涨停，这样很难买入；但如果买了便宜的股票，那意味着大概率是非优质股票。

对于创业板我个人是不碰的，因为公司小了透明度就差，这种票适合炒，在疯牛下被炒的更厉害，这意味着一但下行其飞的也最快。

如果很想现在入场，我觉得银行、传媒、能源、运输等蓝筹股是比较好的选择，因为在我关注的股票中这几类我认为目前涨的还不是特别多，还有较强的安全边际。当然我个人关注的股票比较有限，其他更好的机会仍有大把，只是我不知道而已。

我个人建议，如果一点投资经验都没有，现在并不是好的进场时机。

稳健和逐利那个更优

近4个交易日银行股一直在震荡，我个人认为这是因为银行股前期已经涨了不少；同时银行股也太稳，不适合疯牛行情，所以很多逐利的投资者抛了银行以换取上涨更快的筹码。

这就遇到了稳健和高增长两种选择，在当前的环境下到底那个更好？

我认为从这几天的行情来看，节后的前两个交易日大概率会继续疯狂上涨，而后面的几天也大概率继续上涨，只是涨速可能放缓。这种情况下，我认为有高风险倾向的人可以选择高增长股票，但持票后何时抛售套利则是个技术活。我个人对于高增长股票和抛售时机都不懂，所以我还是会选择稳健型路线。

但与我选择稳健型投资相悖的是，我在券商的风险偏好评估每年都是激进型，同时我所持的股票在19日开始的这波上涨中也跟上了大盘，并没有掉队。

假如极速拉高到4000点，要不要获利出逃

对于极速拉升我是恐惧的，所以按照这个逻辑应该在我认为的高点时落袋为安。但是我目前持有的股票都是低估蓝筹股，我认为大多数即使再拉升20%，其估值依然不高，依然有安全边际，所有持有还是安全的。结合这两点，我可能会在大盘拉升明显乏力时抛掉我认为当前不适合继续持有的，或我原来逻辑想错的。比如通威股份，现在看仍然是个好公司，但当前太阳能电池行业产能过剩，洗盘剧烈，且入网电价限价，非全额入网等政策也会进一步遏制这个行业的发展，所以我会选择适时抛掉他。再比如五粮液，我觉得白酒行业的销量萎缩是一个必然趋势，而通过提价增加利润的空间也比较有限，很难成为一个长效的现金奶牛，即使相对茅台我更看好五粮液，我还是会在合适的时候抛掉它。对于券商股，我觉得见好就收，因为我并不认为这波牛市可以持续很长时间，一旦转向，券商股会最先下跌，所以及时变现很重要。

所以，作为长期投资者，我并不认为在极速拉升到4000点时就应该清仓式出逃，而是应该有选择的变现。当然这点很主观，每个人的选择都会不同，并没有真正的优劣之分。

现在有没有慢牛的机会

我认为现在的市场环境具备慢牛的机会，比如估值严重偏低、经济基本面稳健、政策市场向转变、社存高企、房地产等其他财富蓄水池普遍漏水、国外证券市场面临高位下调的压力等。但我们会不会等来慢牛，我不知道。如果真有持续十来年的缓慢上涨，我认为那才是投资人的春天，因为在这种环境下才能真正做投资，而不是跟风投机。

因为最近市场变化很快，所以记录下想法，以作复盘之用。对于投资我不懂任何技术，所以记录也很水，不喜勿喷。