新年伊始多种原材料价格上涨可能预示新一轮物价上涨

刚过完春节，很多公司还没有完全复工，但已经接到多种原材料价格上涨的消息，锂电池估计要涨价20%，铜箔涨价幅度已经超过30%，电子元器件全线涨价且缺货，五金件要涨价，塑料件也要涨价。

多种原材料涨价，各工业门类几乎全部被波及，也就是说原材料的涨价可能会导致所有制成品的全面涨价，进而引发物价显著上涨。

那么为什么在春节后会迎来明显的原材料价格上涨？

我认为有以下两点：

一、生产供应端因素

疫情导致的全球原材料产能下降，受供求影响所以价格上涨。这种原因导致的原材料价格上涨是暂时的，随着气温升高，且疫苗大面积接种原材料生产会逐渐恢复，因此价格也会逐渐下降。

二、货币供应端因素

2020年为了应对疫情各国政府都实行了量化宽松政策，货币超发严重，这必然导致货币供应大于需求，从而导致货币贬值，物价上涨。如果是这个原因引发的原材料上涨那么情况就比较糟糕，通过宽松货币政策刺激经济，进而引发物价上涨具有严重的滞后性，大概在一年到一年半才能显现，而通常需要三四年，甚至更久的时间才能彻底消化完这种不良影响。

积极的货币政策和财政政策通常有以下副作用：

1、推高各种生产要素价格，进而拉高整体物价、从而使货币贬值。

2、导致收入分配进一步不公，贫富差距进一步拉大，使得穷人更没有能力消费，从而使全社会整体消费能力进一步萎缩。

3、上述两个原因综合导致企业利润下滑，产量不足，从而使企业减少投资，产出降低，全社会产出降低。物价上涨和全社会产出降低叠加，就是通常说的滞涨。

到底是那个原因影响更大？

上述两点中，对于电子元器件等制成品我认为是受疫情影响，生产供应因素占比较大；而对于铜箔、五金、塑料等矿石及制成品价格上涨我认为受货币供应因素影响较大。

鉴于简单分析，我认为2021年全年物价都将处于显著上涨趋势，如果用数字来描述那就是全年CPI可能会一直维持在3%以上。

那些指数值得关注？

在物价刚开始上涨阶段，我认为有以下指数值得关注。

1、工业生产者出厂价格指数

2、制造业采购经理指数

3、社会消费品零售总额

4、居民消费价格指数（CPI）

上述指标中工业生产者出厂价格指数看起来简单明了，如果上涨必然会导致居民消费价格指数随后上涨。而1的上涨和2、3的关系则比较复杂，但如果扣除通胀因素，我认为他们应该是负相关的。也就是说如果2、3月份工业生产者出厂价格指数显著升高，那么全年的社会消费品零售总额应该会降低，从而导致制造业采购经理指数降低。

如果出现工业生产者出厂价格指数连续上涨国家会出台什么应对措施？

如果出现上述情况，那么国家能够采取的措施大概只有更积极的财政政策，用公共投资拉动经济增长，但这又会进一步加强物价上涨，个人消费不足的情况，2008年的刺激政策就是典型案例。而在这种情况下积极的货币政策可能效果不明显，甚至是弊大于利。

当前我国应对经济下滑已经开始逐渐从财政向货币政策转变，这是我国金融市场健全的体现，是市场体系健全的体现。在2020年应对新冠疫情时国家采取的主要措施是货币手段，而非财政手段；如果今年全球经济形势进一步恶化，国家是否会重拾积极的财政政策？我认为大概率会。

如何在积极财政政策和货币政策下尽量保持币值稳定？

上述内容说在积极财政政策或货币政策下必然导致货币贬值，物价上涨，但这并不是国家所希望的，那么如何在积极财政政策和货币政策下尽量保持币值稳定？只有想办法降低生产要素的价格。而在我国当前情况下，能够显著降低价格，且具有操作性的生产要素我认为只有土地，就是传统意义上的土地，而不是经济学上所说的生产要素中的土地。

我国土地归国家所有，定价权来源于国家；而当前土地价格推高了所有行业的成本及居民消费支出。在经济环境极度恶化时国家完全可以通过增加土地供应量，限制供应价格，从而降低土地价格，减少“地租”，使土地这种生产要素价格下降。

我认为中央政府可能会比较倾向于这种选择，但地方政府可能会采取各种小手段来规避，原因是现有税制下地方财政对土地依赖过于严重。

除了土地外对于垄断性资源行业，比如电力、石油、煤炭、矿业等国家可能会进一步加速改革提效，从而降低这些资源的价格。

除了这些外今年应该会进一步降低行政性收费，也就是减少行政审批环节的成本，从而增强经济活力。

关于增值税我认为今年进一步降低的可能性很小，反而会加强征缴监管，从而扩大税基。

关于我国全年GDP走势

去年世行说2021年中国GDP会实现8%的增长，我认为很难，6%倒是有可能（都是采用平减指数计算后的实际增长，而非名义增长）。现在才2月份，各种原材料就飞涨，我认为对全年GDP的增长很不利，无论是国内还是全球GDP的复苏可能都不会如预期的那么乐观。

以上所有结论及推断都是个人言论，请勿片面引用及过渡解读。